“大股东太不重视中小股东的意见了，既然非要给二股东增发，那么我们只有投反对票了。”这是小股东于9月27日给西北轴承（000595）的留言。10月10日下午14:30，公司股东大会以现场投票和网络投票相结合的方式召开，而最终投票结果显示，但凡与定增有关联的议案全部被当场否决。
“债务”标的成矛头
记者注意到，在这次股东大会上，中小股东的“矛头”均指向西北轴承今年8月新鲜出炉的定增方案。8月初，西北轴承发布增发预案，公司拟向控股股东宝塔石化、第二大股东长城公司以不低于4.93元/股的价格非公开发行不超过4800万股，募集资金总额不超过2.37亿元。
不过，与其他上市公司定增方案不同，这次定增标的不是“实物资产”，而是西北轴承所欠宝塔石化、长城资产的“债务”。“长城公司通过债转股增持是应公司资金紧缺、降低负债的请求作出的决策，本次发行完成后其承诺减让在公司的剩余债务1.4亿元以上。本次发行完成将使公司资产负债率由62%降至27%以下。”西北轴承解释。
定增底价远低于市价
截至昨日收盘，西北轴承股价报收于5.60元/股，这一价格远高于此次设定的定增底价（4.93元/股）。面对此种情况，一投资者嘲讽道：“公司应该把价格压得再低一点，两大股东的利益更有保障。”
需要提及的是，在定增方案出炉前，即从2012年底至今年5月底，长城公司累计减持西北轴承1512.91万股股份，均价为7元/股左右。由于长城公司的减持价格远高于定增底价，长城公司的减持被质疑为“高抛低吸”做准备。
这次，西北轴承股东大会最终投票结果为，《关于公司2013年度非公开发行A股股票方案的议案》项下的九个子议案无一获得通过。其中，反对票1149.88万股，占出席会议有表决权股东所持表决权的42.91%。而根据相关规定，上述议案需获得有效表决票数的三分之二以上赞成票，方能通过。
议案沾上定增“全死”
此外，有关《非公开发行股票募集资金使用可行性研究报告》、《公司与发行对象签署附条件生效的股份认购合同》、《公司本次非公开发行涉及关联交易事项》、《提请股东大会授权董事会全权办理本次非公开发行股票有关事项》等议案也均未获得通过，反对票比例均超过40%。
“实际上，有关投资者的疑问，公司在股东会召开前已经做了解释。”西北轴承董秘高筱刚向《大众证券报》表示，后期方案是否做修改，我们仍在商议中，目前没有具体结果。
“公司逐步在探讨降低资产负债率，目前就得出定增这个解决方案来。这也是公司提出来以这种方式还债，大股东、二股东的出发点都是好的，也是为公司发展考虑。在公司没有能力还债前，债务以复息来算，如果不复息，我们就商量利息减免。”高筱刚如是说。
